【4771】株式会社エフアンドエムは隠れ優良企業｜ホワイト度・年収・採用を就活生向けに徹底解説

はじめに｜「中小企業バックオフィスNo.1」の隠れ優良企業を就活生視点で読み解く

株式会社エフアンドエム（証券コード4771）は、中小企業のバックオフィス（労務・会計・経営）支援で No.1ポジションを築いた、典型的な「隠れ優良企業」です。労務クラウドで6年連続シェアNo.1、15期連続経常黒字、平均年収772万円、OpenWork総合4.08（上位1%）。しかも業務ソフト最大手の「弥生」が、わざわざ株式を取得して資本業務提携した会社でもあります。それでもなお、就活生の認知度はまだ低い。本記事はYouTube動画と合わせて読んでいただくと、より立体的に理解できる構成にしてあります。気になるシーンから読みたい方は、下の目次から各セクションにジャンプしてください。

※本記事の財務・人員データは原則として2025年3月期（連結）の有価証券報告書を基準にしています。F&M Club会員数のように、より直近の決算開示資料（2026年3月期末時点）が公表されている指標は最新値を採用しており、基準日が異なる場合はその都度補記します。

動画と本記事の関係について
このYouTube動画は2026年5月に公開されたもので、本記事は同月時点の最新データ（FY2025/3決算）をベースに執筆しています。今後の業績推移や追加情報は、本記事内に【YYYY年MM月追記】として随時更新していきますので、最新情報は本記事をご参照ください。会社の雰囲気・カルチャーを掴む入口として動画を、最新の業績や採用環境を知るために本記事を、ぜひ併読してみてください。

ふむ、エフアンドエムは「中小企業バックオフィスの百貨店」じゃ。動画とこの記事を並べて読めば、就活でも投資でも武器になるぞ。

会社概要｜「ギフト屋」から始まった35年の歴史

創業時の社名は「フラワーメッセージ」｜ギフト屋からの大胆ピボット

エフアンドエムは、いまでこそ「中小企業バックオフィス支援」の上場企業ですが、1990年7月の創業当時の社名はなんと「フラワーメッセージ」。花やギフトを贈るサービスから事業が始まっています。

そこから、中堅・中小企業を「財務・労務・税務」の3軸で支えるバックオフィス支援会社へ大胆にピボット。会員制経営支援サービス「F&M Club」を立ち上げ、労務管理クラウド「オフィスステーション」を育て、個人事業主向け会計サービスを全国展開。35年で「中小企業バックオフィスNo.1」のポジションを築き上げました。

就活生から見ると、ここに大事なヒントがあります。一度始めた事業に固執せず、市場のニーズと自社の強みを見極めて事業を組み替え続けてきた会社、ということです。バックオフィス領域は地味に見えますが、日本企業の99.7%を占める中小企業がある限り需要が消えない、極めて安定したマーケット。「派手ではないが構造的に強い領域」を選び、35年かけてそこのNo.1に育てた会社、と捉えると、ぐっと立体的に見えてきます。

基本情報サマリ｜本社大阪・連結931名・平均年収772万円

エフアンドエムの基本プロフィールをまとめると、次のとおりです。

• 会社名：株式会社エフアンドエム（証券コード 4771）
• 創立：1990年7月
• 本社：大阪府吹田市江坂
• 拠点：大阪本社＋東京・名古屋・福岡・仙台・札幌・沖縄など全国主要都市
• 従業員数：連結 931名／単体 812名（2025年3月期末・有価証券報告書）
• 平均年収：772万円（提出会社単体）
• 平均年齢：37.7歳
• 時価総額：約319億円（東証スタンダード）
• ミッション：100年企業を創出する

注目したいのが従業員数の推移です。4年前の2021年3月期末の連結従業員は553名。それが現在は931名と、4年で約1.7倍に拡大しています。中小企業バックオフィスの需要拡大に合わせて、ぐいぐい人を増やしている急成長フェーズの会社、ということです。

2025年3月期 主要財務サマリ｜売上170億円・営業利益率15.92%

直近の2025年3月期（連結）の主要数字を表にまとめます。

特筆すべきは営業利益率15.92%と自己資本比率76.4%。営業利益率は、後ほど業界比較セクションで詳しく扱いますが、サービス業の上位四分位値（13.08%）を約3ポイント上回る、上位25%圏内の高収益体質。自己資本比率は、一般に30%を切ると危険水域と言われる中で、その2倍以上にあたる76%超を5年連続で維持しています。

「高収益 × 超健全財務 × 高成長」を同時に成立させているのは、上場企業の中でもかなり稀有なポジションです。

ふむ、ギフト屋から35年で中小企業バックオフィスNo.1じゃ。地味だが構造的に強い領域を選んだ会社と心得よ。

事業内容｜アカウンティング × コンサルティングの2軸

セグメント別売上構成｜3本柱が均等に効くバランス型ポートフォリオ

エフアンドエムの事業は、大きく5セグメントで構成されていますが、「コンサルティング」「ビジネスソリューション」「アカウンティング」の3本柱が、それぞれ約3割ずつ売上を構成するバランス型のポートフォリオが特徴です。

3本柱がほぼ均等、というのは就活生にとっても投資家にとっても重要なポイントです。1つの事業に依存していないので、特定事業の市況悪化リスクが分散されている。さらに就活生視点で言えば、コンサル・SaaS・アウトソースという「色の違う3つの事業」を、1社の中で経験するチャンスがあるということでもあります。

アカウンティング事業｜生保営業職員シェア56%という独自ポジション

1つ目の柱「アカウンティング事業」は、個人事業主や小規模法人向けの会計サービスです。最大の特徴は、顧客チャネル。

主要顧客は生命保険の営業職員（生保レディ）のかたがた。全国に18.5万人いる生保営業職員のうち、約10.3万人、シェアにして約56%を、エフアンドエムの会計サービスがカバーしています。生保営業職員は個人事業主扱いで、毎年確定申告が必要。そこに会計クラウドや記帳代行を継続課金で届ける、という独自のビジネスモデルです。

提供しているプロダクトは、個人事業主に特化した会計クラウド「CalQ（カルク）」を中心に、AI記帳代行サービスなど。最近力を入れているAI記帳代行のカバー率は93.4%まで到達しており、テクノロジーで業務効率を一気に引き上げています。

要するに、「もっとも数が多いが、もっとも手の届きにくい個人事業主層を、生保営業職員ネットワーク経由で押さえる」という、簡単には模倣できない独自ポジションを築いている、というわけです。

コンサルティング事業｜F&M Club会員14,817社 × 全国234金融機関

2つ目の柱「コンサルティング事業」は、エフアンドエムの売上構成比 約4割（38.9%）を占める最大セグメント。中心となるのが、月額制の会員制経営支援サービス「F&M Club（クラブ）」です。

中堅・中小企業向けに、労働生産性の向上、財務・労務の改善、補助金活用などを支援するメンバーシップサービスで、会員数は14,817社（2026年3月期末・連結通期実績）。毎期着実に積み上がっています。

ここが本当に強烈なのですが、エフアンドエムはこのサービスを自社の営業マンだけで売っているわけではありません。全国234の金融機関と提携し、その営業ネットワーク経由で中小企業へリーチしています。これがいわゆるパートナーセールス。

しかも、234の提携金融機関のうち151が信用金庫（全国の信金は約240庫なので、業界の約2/3をカバー）。信用金庫はまさに地域の中堅・中小企業を支える金融機関ですから、エフアンドエムは信金を通じて、地域経済と中小企業を支える側にまわっている、と言ってよいポジションです。

「コンサル × クラウドSaaS × アウトソース」の3層モデル

ここまでの内容をひと言でまとめると、エフアンドエムは

「個人事業主から中堅・中小企業までのバックオフィスを、コンサル × クラウドSaaS × アウトソースの3層で支える総合サービス会社」

ということになります。

• コンサル層：F&M Club・補助金支援など、人による経営支援
• クラウドSaaS層：労務管理クラウド「オフィスステーション」、会計クラウド「CalQ」など
• アウトソース層：AI記帳代行をはじめとする業務代行サービス

1990年の創業から35年、中小企業に伴走し続けてきた稀有なポジション。「コンサルだけ」「SaaSだけ」「アウトソースだけ」ではなく、3層を組み合わせて顧客の業務を丸ごと請け負えるという総合力こそが、後発参入が簡単に真似できないエフアンドエムの本質的な強みです。

就活生の視点で言えば、コンサルのソフトスキル、クラウドSaaSのプロダクト感覚、アウトソースのオペレーション設計、この3つを横断して経験できる職場は業界でもなかなかありません。自走できる若手にとっては、ぐっと将来の選択肢が広がる環境と言えそうです。

うむ、コンサル・SaaS・アウトソースの3層を組み合わせるのが妙じゃ。後発が真似できぬ総合力、と心得よ。

エフアンドエム ホワイト企業度の真実｜OpenWork 4.08と人的資本3指標で徹底検証

ここからが、就活生にとって一番気になるパートです。

「エフアンドエム ホワイト」と検索するみなさんが本当に知りたいのは、「給料はいいけど、実はサービス残業が当たり前なんじゃ？」「育休って、制度はあっても誰も取ってないんじゃ？」という、外からは見えにくい本音の部分のはず。

そこでこの章では、社員の口コミデータ（OpenWork）と、企業が国に提出する一次資料（有価証券報告書）の両方から、エフアンドエムが「本当にホワイトと呼べるのか」を数字で検証していきます。

結論を先に言うと、エフアンドエムはホワイト水準を満たすと判断できます。ただし、ひとつだけ気になる凹みもあるので、そこも公平に共有します。

OpenWork総合4.08｜上位1%・隠れ優良企業候補77社中の最高評価

まず、就職・転職口コミサイト「OpenWork」での社員評価から。

エフアンドエムの社員による会社評価スコアは総合4.08。これがどれくらいすごいかというと、OpenWork全体の上位1%に入る数字です。さらに、私たちが運営するYouTubeチャンネル「隠れ優良企業」が独自に調査した候補77社の中でも、最高評価でした。

スコアの内訳を見てみましょう。

「風通しの良さ4.5」「社員の士気4.3」「20代成長環境4.3」の3つが特に高いのが目立ちます。若手のうちから裁量を持って、自分の意見を通しながらガンガン成長したい人には、相当刺さる職場です。

人材の長期育成2.8という凹み｜公平に共有しておくべき点

ただし、就活生のみなさんに公平にお伝えしておきたいのが、「人材の長期育成」スコアが2.8という凹みがある事実です。

ほかのスコアが3.7〜4.5に並んでいる中で、ここだけ明らかに低い。これは、4年で従業員数が553名→931名と約1.7倍に急拡大したことの裏返しでもあると考えられます。組織が急成長すると、どうしても中堅層が育つスピードが追いつかず、若手が「自分で道を切り拓け」と放り出されがちになるからです。

「20代成長環境4.3」と「人材の長期育成2.8」が同居している会社、と読み解くのが正確でしょう。つまり、自走できる若手にとっては最高の環境、手厚いOJTで育てて欲しい人にとっては不安が残る環境、というのが実態に近いと思われます。

人的資本3指標｜有報の一次ソースで検証

OpenWorkは口コミなので、どうしてもサンプル偏りが出ます。そこで、より客観的な一次ソースとして、エフアンドエムの有価証券報告書に記載されている人的資本3指標を見てみましょう。

人的資本3指標は、企業が国に提出する義務がある数字で、原則として改ざんできません。これと「全国平均」「業界平均（情報通信業）」を並べると、エフアンドエムの本当のホワイト度が見えてきます。

特に注目してほしいのが、男性育休取得率61.9%という数字です。全国平均40.5%の約1.5倍、情報通信業の平均58.1%も上回る、業界トップクラスの水準。

これがなぜ強いメッセージかというと、エフアンドエムは労務管理SaaS（「オフィスステーション」）で6年連続シェアNo.1を取っている会社だからです。つまり、「労務SaaSの会社が、自社で労務改善を実践している」という、口先だけでない動かぬ証拠になっているわけです。

有給取得率68.6%についても、現状維持で満足せず、FY25は77%、FY26は80%をターゲットに、さらに伸ばしていく方針が有報に明記されています。「目標が外向きに口だけ高い」のではなく、年率2〜10ptで具体的に積み上げている点が信頼できます。

ホワイト企業度の総合判定｜「ホワイト水準」確定

ここまでの数字を、エフアンドエムのホワイト企業度として総合判定してみます。

• OpenWork総合4.08（上位1%） ＝ 社員の主観評価でホワイト
• 男性育休取得率61.9%（全国の1.5倍） ＝ 制度が形骸化していない
• 平均年収772万円 ＝ 待遇面でも上位
• 月残業28.6時間／有給消化率74.4% ＝ 働き方の実態もホワイト

これだけ揃えば、エフアンドエムは「ホワイト企業水準を満たす」と確定と言ってよいでしょう。ただし、繰り返しになりますが、「人材の長期育成2.8」の凹みは事前に理解しておく価値があります。

ホワイト判定は数字で見るのが一番じゃ。口コミ・有報・年収・残業、四方から固めて「白」じゃろう。育成2.8の凹みだけは心に留めておくとよいぞ。

エフアンドエム最大の強み｜234金融機関ネットワーク × 労務クラウドNo.1

ここからが、この記事の物語のクライマックスです。

エフアンドエムが「なぜ15期連続経常黒字を続けられているのか」「なぜ業務ソフト最大手の弥生（やよい）がわざわざ手を組んだのか」、その正体を2つの強みから紐解いていきます。

就活生のみなさんも、この強みを面接で語れるようになると、「うちの会社をよく分かっているな」と一気に評価が変わるはずです。

強み1：全国234金融機関ネットワーク｜信金151庫＝業界の2/3をカバー

エフアンドエム最大の差別化、それは全国234の金融機関と組んだパートナーセールス網です。

「パートナーセールス」というと聞き慣れないかもしれませんが、要するに「自社の営業マンだけで売らない販売モデル」のこと。エフアンドエムは、コンサルティング事業の主力商品「F&M Club」を、自分たちの営業力だけでなく、提携金融機関の営業ネットワーク経由で全国の中小企業に届けています。

数字で見ると、その規模感が分かります。

そして、ここで一番注目してほしいのが、234のうち151が信用金庫、つまり約3分の2が信金だという内訳です。

全国の信用金庫はおよそ240庫しかなく、そのうちの151と提携している＝業界のおよそ2/3をカバーしているということ。これは、後から参入する競合が簡単に作れない、構造的な参入障壁になっています。

なぜ信金との提携が強いのか｜顧客層の完全一致

「信金との提携が業界2/3」と聞いてもピンと来ない人のために、なぜこれが圧倒的な強みなのか、3つに分解して説明します。

1つ目：顧客層の完全一致
F&M Clubの会員は6割が従業員30名以下の小規模事業者です。これは、信用金庫の地盤（地域の中堅・中小企業）と完璧に重なります。メガバンクや地銀ではリーチしきれない領域を、信金経由で押さえているわけです。

2つ目：信金側にもメリットがある
信用金庫は、本業の融資・預金以外で、取引先への「経営支援メニュー」を求めています。F&M Clubの定額制経営支援サービスは、信金にとって「取引先に紹介できる武器」になる。つまり、エフアンドエムと信金はWin-Winの関係で組めているのです。

3つ目：業界カバー率の高さ＝参入障壁
くり返しになりますが、全国240の信金のうち151と提携しているということは、新規参入者は残りの90庫弱しか狙えないということ。ネットワーク効果が働く構造的な参入障壁であり、エフアンドエムが15期連続経常黒字を続けられている最大の理由でもあります。

強み2：労務クラウドNo.1ポジション｜6年連続シェアNo.1・5.6万社・継続率99%超

エフアンドエムのもう一つの強みが、労務クラウド市場でのNo.1ポジションです。

国内クラウド会計ソフト市場は、freee／マネーフォワード／弥生の3強で約93%を占める寡占市場。エフアンドエムは、会計領域では正面から戦わず、隣接する労務クラウド領域でNo.1を取りに行きました。

結果がこれです。

しかも、この労務管理市場、まだまだ拡大フェーズにあります。ITRの調査によると、国内の労務管理市場は2021年度の84億円から、2026年度には270億円へ、年平均成長率（CAGR）26.3%、5年で約3倍超に膨らむ予測です。

つまりエフアンドエムは、「拡大する市場のNo.1」という、企業にとってもっとも恵まれたポジションを取れているわけです。

クライマックス｜2024年8月、弥生が株式1.27%を取得して資本業務提携

そして、この章のクライマックス。

2024年8月、業務ソフト最大手の「弥生」が、エフアンドエムの株式1.27%を取得して資本業務提携を発表しました。

弥生は、登録ユーザーが310万社を超える、まさに業界の巨人です。その弥生が、わざわざ手を組む意味を考えてみてください。

これは、業界が「エフアンドエムの労務クラウドと中小企業ネットワークには価値がある」と認めた、動かぬ証拠です。会計ソフトの最大手と労務クラウドのNo.1がガッチリ組んだ、と捉えれば、就活生にとっても投資家にとっても、その安定感の意味が伝わるはず。

信金151と弥生310万社。エフアンドエムの真の堀はこの二重ネットワークじゃ。模倣困難の城塞、業界承認の証じゃろう。

エフアンドエムの財務分析｜成長性・安定性・効率性の3視点

ここからは少し角度を変えて、エフアンドエムを財務数字から見ていきます。

「投資の話は難しそう」と感じる就活生もいるかもしれませんが、これは会社の体力検査みたいなもの。成長性・安定性・効率性の3つで見れば、その会社が「入社後10年20年と存続して給料を払い続けてくれる体力があるか」が一目で分かります。

就活で「興味のある会社の財務くらいは見ておこう」と言われるのは、まさにこの理由です。

成長性｜純資産CAGR14%・営業利益は右肩上がり

まずは成長性です。エフアンドエムの直近5年間の伸びを見ていきます。

• 純資産：5年で約1.7倍／年平均成長率（CAGR）約14%で着実に積み上がる
• 営業利益：2022年3月期22億円 → 2025年3月期約27億円／コロナ禍も含めて右肩上がり
• 研究開発費：売上比1%未満／研究開発型ではなくサービス改善型の成長モデル

純資産CAGR14%は、上場企業全体で見てもかなり優秀な数字です。これは配当余力・投資余力・倒産耐性がすべて向上していることを意味します。

研究開発費が売上比1%未満なのは、エフアンドエムがハード／半導体／製薬のような研究開発型ビジネスではなく、コンサル＋SaaS＋アウトソースの「サービス改善型」企業だからです。M&Aやエンジニア採用を通じてサービスを磨いていくモデルなので、これは弱みではなくビジネスモデル上の特徴と捉えてOKです。

安定性｜自己資本比率76.4%・5年連続75%以上

次に安定性。自己資本比率は一般に30%を下回ると危険水域と言われます。エフアンドエムはどうか。

• 自己資本比率76.4%（2025年3月期）
• 5年連続で75%以上を維持
• 安全水準30%に対して2倍以上の超健全財務
• フリーキャッシュフローも安定的にプラスを継続

自己資本比率76.4%は、有利子負債への依存がほぼゼロの超健全財務を意味します。コロナや景気後退局面でも、潰れにくい体力を持っているということ。

フリーキャッシュフロー（本業で稼いだお金から設備投資を引いた手元現金）が安定してプラスを継続しているのも、ストック型ビジネス（月額／年額のサブスクリプション収益）ならではの構造的な強みです。

効率性｜ROE14.6%・10年連続増配・配当性向32%

最後に効率性。ROE（自己資本利益率）は8%以上が一つの目安と言われます。

• ROE 14.6%（2025年3月期）／5年平均15.4%
• 目安の8%を大きく上回る高効率
• 配当性向32.4%
• 10年連続増配・10年以上減配ゼロ
• 時価総額約319億円（東証スタンダード）

ROEが10%超を5年継続している会社は、上場企業全体でも上位層に入ります。それを自己資本比率76%という超健全財務と配当性向32%という株主還元を同時に成立させているのが、エフアンドエムの稀有なところ。

普通、ROEを上げようとすると借金を増やす（自己資本比率を下げる）方向に行きがちですが、エフアンドエムは借金に頼らずROEを稼げているわけです。

財務サマリーを以下にまとめます。

自己資本比率76％の超健全船体に、ROE14.6％と10年連続増配を積む。借金に頼らぬ高効率、稀有じゃよ。

業界分析｜中小企業向けバックオフィスSaaS業界の全体像と今後の展望

エフアンドエム単体の数字を見てきましたが、ここからは少し視点を引いて、「同社が戦っている業界そのもの」を俯瞰してみます。就活生のみなさんには「この業界そのものが伸びるのか／向き合う相手は誰か」を、投資家のみなさんには「業界の成長余地と競争環境」を、同じ章でまとめて確認できる構成にしました。

業界規模・成長性｜DX×法改正の追い風で拡大基調

エフアンドエムが軸足を置く中小企業向けバックオフィスSaaS／コンサル市場は、ここ数年で複数の追い風が重なり、構造的な拡大フェーズに入っています。

• HRテック（労務クラウド領域）：2028年までに約3,300億円規模まで成長する予測（複数の市場調査機関）。直近5年の年率は二桁成長が続く
• BPO市場全体：人手不足×SaaSの定着難から、対面伴走を伴うBPO需要が膨らみ、5兆円規模まで拡大
• 会計クラウド：クラウド会計の中小企業浸透率はまだ過半に届かず、伸びしろが大きい

特にエフアンドエムが提供する労務クラウド（オフィスステーション）／会計クラウド（CalQ）／補助金支援（補助サポ）／対面型コンサル（F&M Club）は、いずれも需要側の構造変化に直撃しているレイヤーです。

市場ドライバー｜インボイス・電子帳簿保存法・IT導入補助金

この業界が膨らんでいる背景には、以下のような「追い風が同時多発」している状況があります。

• 電子帳簿保存法（電子取引データの保存義務化）：紙＋手作業から電子化への一斉移行
• インボイス制度：適格請求書発行事業者対応で、会計／請求書クラウドの需要が拡大
• IT導入補助金：中小企業のSaaS導入コストを国が一部負担。年間で多くの中小事業者が活用
• 中小企業の人手不足：バックオフィス人員を採用できず、SaaSや外部委託（BPO）に置き換える流れ
• DX推進政策：経産省・中小企業庁の各種支援策が継続的に追加

これらは2026年も継続しており、業界全体としては「SaaS導入 → 運用定着支援 → さらにBPO委託」という階段を中小企業が順番に登っていく構図です。

主要プレイヤーと競争環境｜大手3強 × 特化型ニッチの2層構造

業界の主要プレイヤーを並べると、大きくクラウド会計／労務／勤怠／補助金支援の領域に分かれ、各領域で寡占化が進んでいます。

ポイントは、エフアンドエムが大手3強と「真正面では戦っていない」こと。クラウド会計で freee／マネーフォワード／弥生と価格と機能を競うのではなく、「社労士・税理士・地方銀行など士業／金融パートナー網」を活かして中小企業へ届ける独自チャネルで差別化しています。

特に注目すべき独自資産は2つ。

• 234金融機関ネットワーク：全国の地方銀行・信用金庫と提携した「補助サポ」紹介網。広告費に依存しない強固な顧客獲得チャネル
• 社労士パートナー網（オフィスステーション Pro）：B2B2Bモデルで、士業を介して中小企業に届く構造。プロ向けプランの解約率は0.37%と極めて低水準

この2つは大手3強でも簡単には模倣できない参入障壁になっており、業界の寡占化が進む中でもエフアンドエムが「ニッチトップ」として高収益を維持している理由です。

業界の追い風・逆風｜5年後の展望

業界全体としてのリスクとチャンスを、就活生・投資家両方の目線で整理しておきます。

追い風（チャンス）

• 電子帳簿保存法・インボイス制度などの制度対応需要が継続
• IT導入補助金の継続による中小企業のSaaS導入加速
• 人手不足を背景にしたBPO（業務代行）需要の拡大
• 「SaaSの限界」が顕在化 → 対面伴走型コンサルの再評価
• AI活用による業務代行の超効率化（提供側の収益性改善）

逆風（リスク）

• 大手3強（freee／MF／弥生）の寡占化と機能取り込みの圧力
• エンジニア・コンサルなど専門人材の獲得競争
• SaaSの価格競争（低価格プランの拡大）
• M&Aによる業界再編リスク（買収側・買収される側どちらも）

5年後の展望としては、AI・自動化が一気に進み、業界全体の生産性が再定義される段階に入ります。その中で、エフアンドエムのように「金融・士業パートナー網 × AI × BPO」というハイブリッドモデルを持つプレイヤーは、価格競争に巻き込まれにくく、むしろ大手では届かない中小企業の現場で生き残る公算が高いと言えます。

業界を深く知るための1冊｜業界地図書籍

業界全体をもっと深く知りたい就活生・投資家には、毎年改訂される定番2冊がおすすめです。

• 『会社四季報 業界地図』（東洋経済新報社、投資家寄り・業界別シェアの数字が詳細）
• 『日経業界地図』（日本経済新聞出版、就活生寄り・企業間関係の図解が充実）

毎年8月頃に最新版が出るので、最新版を狙うのがコツ。エントリーシートや投資判断の根拠資料として、1冊手元にあると「業界の地図」を持って戦える状態になります。

大手3強の真正面で戦わず、士業と金融の網で囲い込む。これぞ我が好む「迂回作戦」じゃよ。業界の地図を一冊手元に、戦場を俯瞰せい。

エフアンドエムの業界での立ち位置｜サービス業営業利益率の上位25%圏内

最後に、エフアンドエムが業界の中でどの位置にいるのかを確認しておきます。

楽天証券の業種分類では、エフアンドエムはサービス業に分類されます。サービス業全体の営業利益率の四分位レンジを並べて、エフアンドエムの立ち位置を可視化してみます。

エフアンドエムの営業利益率15.92%は、サービス業の上位四分位値を約3pt上回る水準。つまり、サービス業の上位25%圏内にしっかり入っています。

しかも、これだけ高い営業利益率を、ROE14.6% × 自己資本比率76% × 配当性向32%と同時に成立させているのが、本当に稀有なところです。

• 高収益性（営業利益率15.92%／上位25%圏内）
• 高効率性（ROE14.6%）
• 超健全財務（自己資本比率76%）
• 株主還元（配当性向32%／10年連続増配）

この4つを同時に達成している会社は、サービス業の中でもごく一部の限られた存在です。就活生のみなさんが面接で「御社の財務体質は他社と一線を画していると感じます」と言えるくらい、この立ち位置は誇って良い水準です。

高収益・高効率・健全財務・株主還元、四つ巴の同時成立じゃ。サービス業の頂きの一角と心得よ。

採用情報｜どんな就活生に向いている？

会社の業績や働きやすさを知ったうえで、最後に確認すべきは「自分のキャリア観と合うか」。ここからは採用情報をベースに、向いている就活生像／向かない就活生像を公平に整理していきます。

募集職種と基本データ

エフアンドエムは大きく分けて以下の4職種で募集しています（新卒・キャリア両方）。

• コンサルタント職：F&M Clubで中堅・中小企業のバックオフィス支援を行う花形ポジション
• データサイエンティスト職：14,000社の顧客データを活用した分析・プロダクト開発
• 事業開発職：オフィスステーション・補助サポなど新規事業の企画・拡張
• エンジニア職：SaaSプロダクトの開発・運用

職種別の専門採用に近く、「総合職で入ってから配属ガチャ」ではなく入口でやりたい仕事を選べるのは就活生に大きなメリットです。基本データはこちら。

• 平均年齢：37.7歳／平均年収：772万円（提出会社単体・有報P.7）
• 連結従業員数：931名（2025年3月期末）
• 拠点：大阪本社（吹田市江坂）＋東京・名古屋・福岡・仙台・札幌・沖縄

4年で従業員1.7倍、急成長フェーズ

採用面で注目してほしいのが、4年で従業員数が553名から931名へ約1.7倍に拡大している点です。コロナ禍をはさんでも一貫して増員してきた背景には、15期連続経常黒字の安定性と増収増益の成長性があります。「枠が増えている＝チャンスが多い」ということでもあり、急拡大フェーズの会社では入社2〜3年目で新規プロジェクトのリーダーに抜擢されることも珍しくありません。

稀有な「3層経験」が積める環境

エフアンドエムの最大の特徴は、コンサル × クラウドSaaS × アウトソースという3つの異なるビジネスモデルを、1社の中で経験できる点です。「コンサルファームに入ればコンサルだけ、SaaSベンチャーに入ればSaaSだけ」が普通のキャリア設計。それを1社で横断的に経験できる会社は、業界全体を見渡してもかなり珍しいと言えます。

向いている就活生像／向かない就活生像

ここまでを踏まえると、向き不向きはこう整理できます。

向いている就活生：

• 自走できる若手：OpenWork「20代成長環境4.3」が示す通り、若手に任せる文化
• 裁量を持って成長したい人：急拡大フェーズで新規プロジェクトに関われる
• 中小企業支援に関心がある人：14,000社の中小企業に直接価値提供できる
• SaaS・コンサル両方の経験を積みたい人：3層モデルを横断的に学べる稀有な環境
• 安定した会社で長期的に働きたい人：自己資本比率76%・10年連続増配の超健全企業

向かない就活生（公平に書いておく）：

• 受け身で言われた仕事だけしたい人：待ちの姿勢だと評価されにくい
• 大企業のブランド志向の人：時価総額約319億円・スタンダード市場の中規模銘柄
• 育成体制が完備された環境を求める人：OpenWork「人材の長期育成2.8」は要注意

特に3つ目は重要。「丁寧な研修と段階的なキャリアアップ」を期待する人にはミスマッチのリスクがあります。逆に「機会を取りに行ける人」「先輩の背中を見て盗める人」には伸び伸び成長できる環境。このポイントは面接の逆質問で必ず確認しておきたいところです。

ふむ、向き不向きは正直に書くものじゃ。良いことばかり並べる紹介は信用ならん。自分の志向と照らして見極めるのが肝心じゃぞ。

気になる点・リスク｜公平に見ておきたい4つのポイント

どんな会社にも気になる点はあります。ポジティブ材料だけで決めるのは危険。フェアな目線で見ておきたいリスク要因を4つ整理します。

リスク1：システム開発事業の赤字

直近の2026年3月期 第1四半期決算では、システム開発事業（オフィスステーション）が営業損失1.71億円を計上しています。一方、前年度（2025年3月期）の通期では全社営業利益27億1,600万円を確保しており、現時点では全社利益を圧迫するレベルではなく、市場拡大期にあわせた広告宣伝・開発投資の先行と捉えるのが妥当です。とはいえ赤字が今後の四半期でも長期化していないかは四半期ごとにチェックしたいポイントです。

リスク2：森中一郎社長の後継問題（中長期）

創業者の森中一郎社長は1961年生まれ・現64歳。株式の約3.108%（453,600株）を保有するオーナー経営者です。後継体制はまだ公開されていないため、5年・10年スパンではガバナンス・経営体制の変化を意識する必要があります。入社後の長いキャリアを見据えるなら、「次世代経営陣が育っているか」をOB訪問でさりげなく観察しておきたいところです。

リスク3：補助金政策への依存度

事業の1つに「補助サポ」（中小企業の補助金申請支援）があります。補助金市場の拡大は追い風ですが、補助金制度自体が政策変更の影響を受けやすいのはリスク。ただし、エフアンドエムはF&M Club・オフィスステーション・記帳代行など複数の柱でリスク分散しているため、ポートフォリオ全体で見れば政策依存リスクは限定的です。

リスク4：14,000社のデータセキュリティ責任

F&M Club会員14,817社、オフィスステーション導入5万6千社。膨大な顧客企業の財務・人事・労務データを扱うことは事業の強みであると同時に大きな責任でもあります。重大なインシデントは現時点で未公表ですが、SaaS会社にとってセキュリティ事故は致命傷。面接でセキュリティ体制について質問できる会社かどうかが信頼性の試金石になります。

リスクはどの会社にもあるものじゃ。大事なのは、隠さず公平に見て、自分なりに納得して入ることじゃろう。

まとめ｜こんな就活生におすすめ＋次のアクション3ステップ

ここまで株式会社エフアンドエムを事業／働きやすさ／財務／採用／リスクの5軸で解説してきました。総括して、今日からできる次のアクションを整理します。

記事全体の総括

エフアンドエムはひと言で「中小企業バックオフィスNo.1の隠れ優良企業」です。

• 投資視点：15期連続経常黒字、10年連続増配、自己資本比率76.4%、ROE14.6%、配当性向32.4%。時価総額約319億円のスタンダード中規模で、超健全財務の高配当・連続増配株
• 就活視点：OpenWork総合4.08（上位1%・候補77社中の最高評価）、平均年収772万円、男性育休取得率61.9%。ホワイト度上位1%×成長環境トップクラスの稀有な組み合わせ

「弥生が資本業務提携で認めた価値」を持ちながら、検索ボリュームは月間1万回未満。知名度の低さゆえに就活市場で過小評価されている、まさに「隠れ」優良企業です。

F&Mに興味を持ったら、次にやるべき3ステップ

STEP1：動画を見て理解を深める　文字情報だけでは伝わりにくい財務グラフや業界比較を視覚的に確認。→ 隠れ優良企業チャンネル｜エフアンドエム解説動画

STEP2：公式IRで最新業績を確認　記事の数字は2025年3月期決算ベース。最新トピックスは公式IRで。決算説明資料は経営陣のメッセージが読み取れるので選考対策にも有効。→ 株式会社エフアンドエム IRサイト

STEP3：他の隠れ優良企業77社と比較　エフアンドエムが本当に自分に合うかは、他の選択肢と比較してこそ見えてきます。

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エフアンドエム以外の隠れ優良企業と比較したい方は、77社の完全版ランキングをチェックしてください。

もう1社、対照的なターンアラウンド成功型の事例も合わせて読むと、隠れ優良企業の幅が掴めます。

また、エフアンドエムのようなBtoB・中堅企業はナビサイトの一斉エントリーでは出会いにくい代表格。逆求人型サービスを併用することで、自分の経験・志向に合う隠れた優良企業からスカウトが届く可能性を広げられます。

【２２卒】OfferBoxで内定が決まった私が語るメリットから内定取得の方法まで！

2019年7月19日

最後まで読んでくれて感謝じゃ。エフアンドエムは知名度こそ低いが、中小企業を支える縁の下の力持ちじゃ。動きながら確かめるのが就活の極意じゃぞ。